短期面临下行压力

    “上周，一系列2012首季度的经济运行宏观经济数据纷纷出炉。最大的特点是经济增速出现了快速的回落，而且一季度下行的幅度略微超过市场预期。”4月18日，中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军在经济每月谈上说。

    从工业上来讲，工业增加值和全社会用电量无论从同比增速均出现明显回落，工业增加值回到了2.8个百分点，用电的幅度更大，将近6个百分点，这都显著低于GDP增速，从另一个层面印证了经济减速的态势。

　 从三大需求动力结构来讲，资本形成总额贡献在一季度出现了大幅度下降，仅仅有33.4%，对GDP增速上拉2.7个百分点。进出口是一个负贡献，而且是持续5个季度的负贡献，-9.5%也是近两年多来的最大值，对于GDP负的拉动是0.8个百分点。从内外需的角度来看，主要是内需拉动，8.9%，起到了外需下拉的作用。

　 王军认为，当前以及未来一个时期，中国经济面临主要几点比较突出的风险：首先，需要警惕和防止经济增速过快下滑的风险。当前特别需要警惕和防止经济增速延续前几个季度的惯性，继续过快下滑，因为这种增速的惯性下滑或者过快下滑会带来很多问题，比如说就业压力的问题，财政收入减少的问题。

　 其次，警惕外需降低的风险。外需降低的风险和对近期欧债危机的忧虑再度升温，这次矛头直指西班牙、葡萄牙、意大利等国。近期西班牙10年期国债收益率大幅上升，今年第二季度西班牙将约有600亿欧元国债到期，其中4月到期规模约300亿欧元，占到第二季度的一半。西班牙度过此次债务集中到期关口的难度在加大，不排除西班牙会寻求国际援助的可能。为此，应警惕西班牙成为希腊之后欧债危机的又一个风险爆发点。

　 再次，企业经营困难加剧的风险。随着经济增速的不断放缓，长期以来我国经济所存在的产能过剩的问题也在不断凸显，产能过剩会导致企业开工不足、利用不足、同时造成资源浪费，降低企业生产经营效率，使企业经营困难进一步加剧，盈利水平下降。从前两个月规模以上工业企业利润增速可以看到，利润同比下降5.2%。长期来看，企业经营困难加剧一方面使得企业投资预期降低，另一方面使得居民消费预期降低，所以又会使得经济增长面临比较明显的下幅压力。

　 最后，从中长期来看，中国经济依然面临着发展方式进展缓慢，结构调整任务比较艰巨的深层次矛盾和问题。内外需结构，投资消费结构，产业结构失衡的问题，包括城乡发展、区域发展、经济社会发展、收入分配等这样一些不协调、不平衡、不可持续的问题，都会影响我们国家内生增长的能力，制约我国长期经济发展的能力。

　 总的来看，展望二季度，中国经济上半年是较为确定的，增长是温和下滑，通胀仍将持续回落。但下半年较为不确定，经济见底时间可能会延长，或是耐克型回升，或是李宁型回升，通胀仍可能会有反复。一定程度上取决于二季度采取什么样的政策来进行应对。如果在二季度政策面加大预调和微调力度，实现稳中求进的工作力度，经济有望在二三季度间止跌趋稳，初步实现软着陆。估计全年经济运行整体将较为平稳，不存在V形反转或硬着陆的风险。