股市投资机会比楼市大很多

5%以上的恶性通胀很难出现，但要实现4%有难度；楼市的严冬刚刚开始，如果没有10%-20%的平均跌幅，调控不会半途而废；2012年的股市是只“慢牛”，但投资机会还是比房地产大得多……

　 3月24日，“海峡西岸经济区第四届才智战略HR论坛”在厦举办。论坛上，针对国内各种热点经济问题，中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军作了一番专业而精彩的解读。

谈通胀：5%难出现，4%有难度

　 “今年5%以上的恶性通胀很难出现，但要实现4%有难度。”王军认为，虽然物价上涨高峰期已过，但通胀并未远去。

　王军分析称，因投资被抑制、信贷被紧缩、粮食仍丰收，2012年恶性通胀不会出现。物价短期内下行趋势基本形成，物价涨幅有望从高位呈趋势性小幅回落之势。以闹哄哄的“猪八戒”为例，猪肉价格自2011年9月中旬逐步回落，虽然在去年12月初出现反弹，但到了今年1月下旬，猪肉批发价格又开始连续下降。

　不过，王军仍然担忧，通胀形势难免会有反复，不排除呈现“前低后高”、“上快下慢”、“上易下难”的特点。

谈楼市：不跌10%-20%调控不止

　 “‘严冬’刚刚开始，还没进入下半场呢。”房地产市场阴晴不定，王军认为，房地产市场的调控还将继续而不可能放松。在房价尚未回归合理之时，各项调控措施绝无可能“刀枪入库、马放南山”。
　他的判断在于，房产税试点城市将扩大，并将作为替代性手段逐步取代行政化色彩过于浓厚的限购、限贷、限价等政策，因为采用税收手段毕竟是符合市场化改革的潮流，而这些都是可以预见的。

　 “如果没有10%-20%的平均跌幅，调控不会半途而废。”王军认为，在此背景下，房地产投资会进一步减速，销量还将继续萎缩，房价下行趋势会更为明显，更多的房地产企业将面临资金紧张的问题，房地产市场的“严冬”可能才是上半场。

谈资本市场：“慢牛”攀爬机会比房市多

　 “2012年的股市是只‘慢牛’，但投资机会还是比房地产大得多。”在王军看来，A股市场这只“不死鸟”有望迎来新生。总体趋势将是底部震荡、缓慢爬升的过程。

　这两年，中国股市表现堪称黯淡无光，2011年更是落到了 “十年上涨幅度为零”且“熊冠全球”的尴尬境地。

　 “2012年A股市场行情可能会偏乐观一些，稳中见好可以预期。”王军的依据在于，2012年，经济基本面不会太好也不至于太差，宏观调控相对于2011年只会越来越松而不是相反。监管部门的新任掌门人相信在制度完善与改革方面会有一些积极举动，特别是近期关于“建议养老金投资股市”的公开表态和相关重大进展，让广大投资者看到了一丝希望。

　不过，A股市场运行不会一帆风顺，多重不确定因素的存在使得市场需要通过一定的调整来积攒重新上行的力量，未来股指在震荡中缓慢攀升的概率较大。

2012年3月26日海峡导报